从中长期看，我们M4aA为货币政策仍将保pb0B稳健中性的态度，P95o动性的拐点还未到Llns，严监管的总趋势AIYb尚未扭转，但考虑hHBI持续的同业去杠杆vpFY，同业套利现象已BL9R大幅收敛，存单已jmXY到严格的监管，对uZBg管带来的市场冲击0JJU必过于悲观；而基9MeN面是相对友好的一utgb，随着严监管紧信z4Bu带来的融资约束对yfSU产、城投强化，融Twff需求走弱、周期见ZkBD的趋势会越来越明So4Q，转折点或许会在F1Ym季度显现V1v2

五年来，中国科技创新支撑供V5dw侧结构性改革和民生改善，有GZ3f带动了经济转型升级和新动能yDrL长nsRV